原標(biāo)題：電氣設(shè)備行業(yè)周報(bào)：動(dòng)力電池2月裝機(jī)同比大增 光伏初現(xiàn)回暖趨勢

　　投資觀點(diǎn)：本周電力設(shè)備新能源板塊各細(xì)分板塊表現(xiàn)均好于大盤。

　　從細(xì)分領(lǐng)域來看，風(fēng)電表現(xiàn)最佳，其次是鋰電池和新能源汽車。2月份動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)已出爐，市場集中度進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)3-5月份新能源汽車產(chǎn)銷及動(dòng)力電池裝機(jī)仍然會(huì)高速增長，但分化會(huì)持續(xù)演繹，一季報(bào)會(huì)充分體現(xiàn)。我們?nèi)匀换?ldquo;真龍頭、高成長、低估值”的標(biāo)準(zhǔn)，推薦具備全球龍頭素質(zhì)的優(yōu)質(zhì)公司。光伏的領(lǐng)跑者基地頻頻曝出最低電價(jià)，制造端的成本壓力會(huì)日趨強(qiáng)烈，同時(shí)對于高效產(chǎn)品的需求也非常大。我們預(yù)計(jì)今年的630會(huì)相對提前到來，3月底或4月初將迎來市場回暖。風(fēng)電市場開工季來臨，國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)量觸底回升，棄風(fēng)改善持續(xù)，再加上分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電的超預(yù)期因素，依舊看好風(fēng)電設(shè)備企業(yè)和風(fēng)電場運(yùn)營企業(yè)。工控一季度行業(yè)仍保持著穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢，需求回暖+進(jìn)口替代+產(chǎn)業(yè)升級將構(gòu)成工控板塊長期向好的邏輯。我們看好助力高端制造的運(yùn)動(dòng)控制類產(chǎn)品，將在速度、精度要求較高的應(yīng)用領(lǐng)域保持快速增長。儲(chǔ)能我們?nèi)匀魂P(guān)注光儲(chǔ)一體化市場。

　　新能源汽車：本周新能源車板塊表現(xiàn)繼續(xù)向好。2017年CATL已躍居世界動(dòng)力電池龍頭，2月動(dòng)力電池裝機(jī)數(shù)據(jù)表明動(dòng)力電池的龍頭聚集效應(yīng)正進(jìn)一步加劇。我們判斷2018年行業(yè)將開始真正分化并開始產(chǎn)能出清，此階段要重視有望成為世界級龍頭的公司。近期看，3-5月份新能源車產(chǎn)銷情況以及動(dòng)力電池裝機(jī)量有望實(shí)現(xiàn)高增長，但公司間分化較大，這種分化將會(huì)在一季報(bào)充分體現(xiàn)。

　　新能源發(fā)電：本周光伏方面，10個(gè)應(yīng)用領(lǐng)跑者基地中8個(gè)項(xiàng)目的詳細(xì)報(bào)價(jià)信息已經(jīng)公示，頻頻曝出的最低電價(jià)讓市場對于制造端面臨的壓力倍感擔(dān)憂，同時(shí)又促進(jìn)了高效產(chǎn)品的需求。光伏產(chǎn)品好劣的分化也將日趨明顯，高效產(chǎn)品供不應(yīng)求，低端產(chǎn)品嚴(yán)重過剩。價(jià)格方面本周的硅料價(jià)格和硅片價(jià)格都已經(jīng)止跌企穩(wěn)，我們預(yù)計(jì)今年的630搶裝潮雖然沒有去年強(qiáng)勁，但會(huì)相對提前到來，市場將在3月底4月初迎來回暖。

　　工控儲(chǔ)能：根據(jù)中國工控網(wǎng)數(shù)據(jù)，2017年中國自動(dòng)化產(chǎn)品市場規(guī)模1188億元，同比增長16.9%(增速創(chuàng)下過去7年來的歷史新高)，預(yù)計(jì)2018-2020年中國自動(dòng)化產(chǎn)品市場的年均復(fù)合增速為8.5%左右，進(jìn)入中速增長期并保持平穩(wěn)發(fā)展趨勢。根據(jù)近期的產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，包括經(jīng)銷商、生產(chǎn)商在內(nèi)的相關(guān)企業(yè)對本輪增長普遍保持樂觀，預(yù)計(jì)一季度行業(yè)仍保持著穩(wěn)定的復(fù)蘇態(tài)勢。需求回暖+進(jìn)口替代+產(chǎn)業(yè)升級，將構(gòu)成工控板塊長期向好的邏輯。當(dāng)期，我們看好助力高端制造的運(yùn)動(dòng)控制類產(chǎn)品，將在速度、精度要求較高的應(yīng)用領(lǐng)域保持快速增長。儲(chǔ)能方面，根據(jù)GTM Research預(yù)測，到2022年電池儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格將以每年8%速度下降，2017年至2022年之間，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能設(shè)備的部署量將增長6倍。當(dāng)前，光儲(chǔ)一體在德國、日本、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家已呈爆發(fā)態(tài)勢，未來國內(nèi)的光儲(chǔ)市場有望緊隨其后。

　　電力設(shè)備：電網(wǎng)投資增速趨于平穩(wěn)，從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變態(tài)勢明顯，更加偏向于配、用電側(cè)。新電改拉開帷幕后，按照“放開兩頭，管住中間”的體制框架，售電側(cè)放開、輸配單價(jià)改革、增量配電網(wǎng)放開有序推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)2018年電改有望取得新突破，看好售電側(cè)放開和增量配電網(wǎng)放開帶來的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。